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In diesem Blogbeitrag werden die Preisfaktoren von Bitcoin untersucht, wobei Angebot und Nachfrage, Knappheit und die Halbierung im Vordergrund stehen. Er verweist auf die Auswirkungen von Marktdynamik und Spekulation und plädiert für die Verwendung von Bitcoin als Medium von exchange und ein Gleichgewicht zwischen Halten und Ausgeben.
Als Begleiterscheinung der explosiven Preisrallye von Bitcoin ist es an der Zeit, eines der größten Geheimnisse der Branche auszupacken. Sicher, das Gesetz von Angebot und Nachfrage steht im Mittelpunkt der Preisfindung von Bitcoin, aber wir sprechen hier über das größte dezentrale Netzwerk der Welt. Wenn keine Autorität den Preis festlegt, wie funktioniert dann der Zaubertrick? Die Antwort könnte Sie überraschen.
Auf der einen Seite ist es einfach und nur logisch. Andererseits ist es verblüffend.
Beginnen wir mit ein paar grundlegenden Konzepten und tauchen wir dann ein.
Der Hauptaspekt, der den Preis von Bitcoin beeinflusst, ist seine Knappheit. Die offene und fest kodierte Geldpolitik trägt ebenfalls dazu bei. Das Bitcoin-Angebot ist unelastisch, der Veröffentlichungszeitplan wurde bei der Geburt festgelegt, und es gibt eine feste Angebotsobergrenze von 21 Millionen BTC.
Lassen Sie es uns einfacher ausdrücken. Bei den meisten anderen Rohstoffen steigt die Nachfrage, wenn der Preis steigt, und damit auch die Produktion. Die Schwierigkeitsanpassung und die harte Obergrenze des Bitcoin-Angebots verhindern das, was passiert also? Wenn der Markt nach mehr BTC verlangt und diese nicht erhält, steigt der Preis so lange, bis das System ein Gleichgewicht erreicht hat.
Für eine andere Perspektive sollten wir eine nicht auf Bitcoin fokussierte Organisation konsultieren. Dies ist die Meinung des CFA Institutezum Bitcoin-Preis:
(Bitcoin) "Er generiert keine Cashflows, zahlt keine Dividenden oder bietet anderweitig Renditen und erinnert daher eher an Rohstoffe, die sowohl zyklischer Natur als auch bekanntermaßen schwer zu bewerten sind."
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass Bitcoin nicht durch einen Basiswert gedeckt ist und keiner staatlichen Gerichtsbarkeit unterliegt. Bitcoin IST ein echter Vermögenswert, aber es ist auch Geld. Und in der komplexen Welt des Auslands exchange gibt es einen Dollarwert für ihn. Das wichtigste Instrument, um diese schwer fassbare Zahl zu finden, ist das Gesetz von Angebot und Nachfrage.
Das Bitcoin-Netzwerk belohnt die Miner für ihre harte Arbeit bei der Validierung von Transaktionen und der Sicherung des Netzwerks. Diese Belohnungen lösen das Emissionsproblem, indem sie dem Ökosystem neue BTC zuführen. Alle vier Jahre halbiert das System jedoch die Belohnungen. Lassen Sie uns rekapitulieren, was die Halbierung mit dem Bitcoin-Angebot macht:
"Alle 210.000 Blöcke, d.h. etwa alle vier Jahre, halbiert das Bitcoin-Netzwerk die "Blocksubvention". Das Ereignis wird "die Halbierung" oder "die Halbierung" genannt und es ist gerade passiert, am 20. April sind wir in die Ära von 3,125 BTC pro Block eingetreten. Davor lag die Belohnung vier Jahre lang bei 6,25 BTC; davor waren es vier Jahre lang 12,5 BTC."
Der Preis von Bitcoin steigt mit der Nachfrage und schrumpft, wenn die Nachfrage nachlässt. Alle vier Jahre halbiert das System das Angebot an neuen Bitcoin. Dieser Schock verursacht die Preissprünge, die wiederum die Welt schockieren. In etwa 100 Jahren wird das Gesamtangebot von 21 Millionen BTC aufgebraucht und verfügbar sein, und wir werden in eine neue Ära eintreten. Aber das ist nicht das Thema des heutigen Tages. Konzentrieren wir uns auf den Preis von Bitcoin.
Ob Sie es glauben oder nicht, es gibt keinen offiziellen oder zentralen Bitcoin-Preis. Jedes exchange oder jeder Dienst gibt seinen eigenen Preis an, der auf den Aktivitäten seiner Nutzer basiert. Der Preis, den wir sehen, ist lediglich der letzte Preis, zu dem jemand eine Transaktion durchgeführt hat. Aber wenn das der Fall ist, wie folgen dann die Preise der verschiedenen Börsen einander in synchronisierter Weise?
Der Preis für einen sofortigen Verkauf ist ein ASK, der Preis für einen sofortigen Kauf ist ein BID, und die Differenz zwischen beiden ist der SPREAD. Wenn die Preise zwischen den Börsen zu stark schwanken, macht jemand Geld daraus. Händler, die kaufen und verkaufen, um die Spanne zu nutzen und einen Gewinn zu erzielen, werden Market Maker genannt. Im Moment sind Market Maker meist Roboter.
Je liquider ein Markt ist, desto geringer ist der Spread. Bitcoin ist liquide genug, dass der Markt sich selbst reguliert. Außerdem haben die Börsen und Dienste natürlich Zugang zu den Zahlen der anderen und nutzen die Daten als Grundlage für ihre Preise. Es gibt keine Notwendigkeit für eine zentrale Behörde. Dieses Arbitrage-Spiel reicht aus, um die Preise auf breiter Front zu stabilisieren.
Zur weiteren Verdeutlichung: Dies ist die Beschreibung des Systems der doppelten Auktion in Investopedia:
"Auf einem Auktionsmarkt geben die Käufer gleichzeitig konkurrierende Gebote und die Verkäufer konkurrierende Angebote ab. Der Preis, zu dem eine Aktie gehandelt wird, stellt den höchsten Preis dar, den ein Käufer zu zahlen bereit ist, und den niedrigsten Preis, den ein Verkäufer zu akzeptieren bereit ist."
Tauschen Sie "Aktie" gegen den Preis von Bitcoin aus, und schon kann es losgehen.
Wie oben beschrieben, ist das Bitcoin-Netzwerk ein dynamisches Ökosystem, das sich in einem ständigen Preisfindungsmodus befindet. Das Umfeld ist nicht stabil und wird es auch für eine lange Zeit nicht sein. Diese Unsicherheit ist etwas, mit dem jeder Bitcoiner umgehen muss. Der Grund dafür ist einfach, wie River Learn es ausdrückt:
"Dank des begrenzten Angebots und der relativ geringen Marktkapitalisierung reagiert der Bitcoin-Preis auch viel empfindlicher auf Veränderungen der Nachfrage, was zu einer erhöhten Preisvolatilität führt."
Ein weiterer Grund für die wilden Stimmungsschwankungen des Bitcoin-Kurses ist "die Verfügbarkeit von Liquidität auf den globalen Kapitalmärkten." Zurück zu River:
"Ausgehend von den verfügbaren Wirtschaftsdaten scheint der Preis von bitcoin von der Verfügbarkeit von Liquidität auf den globalen Kapitalmärkten beeinflusst zu werden. Wenn mehr Geld verfügbar ist, steigt der Preis im Allgemeinen.
Das CFA Institute vertritt die gleiche Auffassung: "Unter strengeren makroökonomischen Bedingungen ist Bitcoin weniger wertvoll. Unter lockeren Bedingungen ist er wertvoller." Das CFA-Institut hat sogar eine dritte Möglichkeit gefunden, diese Tatsache zu vermitteln: "Bitcoin ist überbewertet, wenn kurzfristige Spekulanten einen größeren Teil des Angebots halten, und unterbewertet, wenn langfristige Inhaber überwiegen."
Alles änderte sich am 17. Dezember 2017. Die CME begann mit dem Handel von Bitcoin-Futures und der Bitcoin-Preis brach ein. Vor diesem Zeitpunkt waren nur Bitcoin-positive Menschen in den Markt investiert. Wenn man an Bitcoin glaubte, kaufte man BTC und das war's. Nachdem die CME den Handel aufgenommen hatte, hatten alle Bitcoin-Zweifler eine Möglichkeit, gegen den Wert zu wetten. Dadurch geriet der Preis unter Druck und die historische Hausse, in der sich Bitcoin befand, wurde wahrscheinlich gestoppt.
So erklärt Investopedia den Handel mit Futures:
"Futures sind Verträge zum Kauf oder Verkauf eines bestimmten Basiswerts zu einem zukünftigen Zeitpunkt. Der Basiswert kann eine Ware, ein Wertpapier oder ein anderes Finanzinstrument sein. Beim Handel mit Futures ist der Käufer verpflichtet, den Basiswert zum festgelegten Preis - unabhängig vom Marktpreis - am Verfallstag zu kaufen oder zu verkaufen."
Wie wirkt sich der Futures-Handel direkt auf den Bitcoin-Preis aus? Die Federal Reserve Bank of San Francisco erklärt es in einfachen Worten:
"Da Angebote für künftige Bitcoin-Lieferungen zu einem niedrigeren Preis eingingen, übte der Auftragsfluss zwangsläufig auch Druck auf den Kassapreis aus. Für alle Anleger, die Bitcoins entweder aus transaktionalen oder spekulativen Gründen kaufen wollten und bereit waren, einen Monat zu warten, war dies ein gutes Geschäft. Die neue Investitionsmöglichkeit führte zu einem Rückgang der Nachfrage auf dem Bitcoin-Kassamarkt und damit zu einem Preisrückgang."
Oder anders ausgedrückt: "Die Einführung von Bitcoin-Futures hat es Pessimisten ermöglicht, in den Markt einzusteigen, was zur Umkehrung der Bitcoin-Preisdynamik beigetragen hat."
Bitcoin kümmert das nicht. Tick Tack, nächster Block.
Es hat eine Weile gedauert, aber Bitcoin hat alle Schläge eingesteckt und ist auf der anderen Seite siegreich daraus hervorgegangen.
Heutzutage ist der Bitcoin-Markt noch ausgefeilter. Neben Derivaten fressen die extrem erfolgreichen Bitcoin-ETFs einen großen Teil der Nachfrage. Oder, für die Optimisten, die Schaffung einer institutionellen Nachfrage.
Laut Investopedia:
"Ein exchange-tradedfund (ETF) ist ein gepooltes Anlagepapier, das wie eine einzelne Aktie gekauft und verkauft werden kann. ETFs können so strukturiert sein, dass sie alles abbilden, vom Preis eines Rohstoffs bis hin zu einer großen und vielfältigen Sammlung von Wertpapieren."
Das Gute für Bitcoin ist, dass der Emittent des ETF den Basiswert kaufen muss. Der Nachteil für ETF-Kunden ist, dass sie, obwohl sie der Preisentwicklung ausgesetzt sind, den Bitcoin selbst nicht besitzen oder halten. Und Sie wissen, dass Bitcoiner sagen: "Nicht deine Schlüssel, nicht deine Münze".
Für jeden Vermögenswert gibt es eine Transaktionsnachfrage und eine spekulative Nachfrage. Der gesamte Handel, die Derivate und die ETFs fallen in die zweite Kategorie. Dem FRBSF zufolgeist"die spekulative Nachfrage im Grunde eine Wette auf den Anstieg des Preises des zugrunde liegenden Vermögenswerts oder der Währung, da der Anleger den Vermögenswert selbst nicht benötigt".
HODLing fällt auch in den Bereich der spekulativen Nachfrage, und das macht Sinn, weil Bitcoin ein Vermögenswert ist, dessen Preis sich ständig ändert.
Die Zukunft von Bitcoin liegt jedoch in der transaktionalen Nachfrage. In Bitcoin als Medium von exchange. In Kreislaufwirtschaften. Dem FRBSF zufolge "wissen wir, dass Bitcoin auf einer Reihe von Märkten als Mittel exchange verwendet wird. Die Menge an Bitcoins, die für das Funktionieren dieser Märkte benötigt wird, stellt die Transaktionsnachfrage dar". Dajedoch "die spekulative Dynamik aus dem Bitcoin-Markt verschwindet, werden die Transaktionsvorteile wahrscheinlich der Faktor sein, der die Bewertung vorantreibt."
Hören Sie auf, Ihre Bitcoin so nah an Ihrer Brust zu horten. Geben Sie aus und ersetzen Sie. Unterstützen Sie Bitcoin-Unternehmen und Kreislaufwirtschaften. Säen Sie die Samen für die nächste Stufe und der Bitcoin-Preis wird entsprechend steigen.
Natürlich auch weiterhin HODLing. Bitcoin kann und sollte ein Wertaufbewahrungsmittel UND ein Medium von exchange sein. Wenn wir das erreichen, kann die Welt in die Fußstapfen von Prospera treten und Bitcoin als Rechnungseinheit verwenden.
